En el mundo empresarial, «finanzas corporativas» es el subcampo de las finanzas que se ocupa de cómo optimizar las fuentes de financiación, la estructura de capital, la contabilidad y las decisiones de inversión.
Las finanzas corporativas, por tanto, son claves para la toma de decisiones respecto de la retribución a los accionistas, las fuentes de financiación para la Empresa y sus proyectos, el nivel de endeudamiento, la optimización del flujo de efectivo (Cash Flow), la viabilidad de un proyecto de inversión, el modelo financiero, las fusiones y adquisiciones, e incluso influyen en rubros como la responsabilidad social corporativa y las políticas de incentivos a los colaboradores.
Sabemos que los negocios se basan, entre otros aspectos, en movimientos estratégicos y tácticos de activos y pasivos, dependiendo el éxito de estos de si la empresa dispone o no de un Plan Estratégico. Las finanzas corporativas son vitales ya que, independientemente de que la organización sea grande o pequeña, su función es la de decidir las inversiones de capital, cómo acometer estas inversiones, cómo retribuir al accionista, ejerciendo una función vital para el crecimiento y la supervivencia de los negocios.
Si tuviéramos que extractar en términos generales, las finanzas corporativas son las respuestas a las siguientes preguntas:
- ¿Qué decisiones debemos tomar sobre la retribución óptima para los accionistas?
- ¿Cuáles son las fuentes de financiación que necesita mi empresa?
- ¿Cómo es la estructura de financiación de mis proyectos empresariales?
- ¿Es o no viable un proyecto de inversión?
- ¿Cómo puedo optimizar el flujo de caja/cash flow de mi empresa?
Desde Strategik en este artículo vamos a intentar ir un paso más allá ahondando en aquellos aspectos que pueden ser realmente claves para tu empresa en lo que se refiere a las finanzas corporativas.
Los principios de las finanzas corporativas
El objetivo de toda empresa es incrementar su valor y para ello es preciso entender los principios de finanzas corporativas para poder llevar a cabo el análisis, la planificación e implementación de estos preceptos con el objeto de optimizar la toma de decisiones y desarrollar estrategias de crecimiento sostenible para la organización.
A nivel genérico estos principios abarcan temas financieros, económicos y organizacionales de la empresa tales como:
- Crear más capital.
- Ampliar las capacidades de la empresa.
- Adquirir nuevos negocios.
- El uso eficiente y sostenible de los recursos financieros.
- Las fuentes de financiación.
- Los niveles de endeudamiento.
- La viabilidad de los proyectos de inversión.
- La optimización del flujo de efectivo.
- La responsabilidad social corporativa.
- El cumplimiento de políticas de retribución para accionistas y colaboradores.
En definitiva, una línea extensa y fundamental que rige los procesos de funcionamiento de la empresa.
Pero para comenzar a comprender el razonamiento de cada una de las funciones de la empresa, entendamos primero los tres principios fundamentales de las finanzas corporativas, que son los de inversión, financiación y dividendos.
Principio de inversión
Este principio gira en torno al concepto de que los recursos de la empresa deben de ser gestionados de la forma más eficiente.
Buscamos conseguir:
- Generar ingresos
- Optimizar los costes.
- Maximizar el cash flow. Toda caja ociosa debe invertirse de manera práctica e inteligente para que te pueda reportar beneficios extraordinarios, por ejemplo, a través de los fondos de inversión.
Principio de financiación
La mayoría de las veces, la financiación empresarial se lleva a cabo a través del incremento de la deuda financiera, con ampliación de capital, con emisión de deuda, emisión de nuevas series de acciones, entre otras. En el caso de grandes operaciones a largo plazo, los préstamos sindicados son una excelente opción en la cual intervienen o participan varias entidades financieras en un solo paquete crediticio unificando los términos y condiciones de los préstamos y garantizando a los bancos la igualdad de condiciones para todos los participantes.
En cualquier caso, para determinar la financiación de tu negocio debes de identificar el tipo de necesidad que tiene tu compañía. Las necesidades pueden ser de circulante, para lo que existen productos financieros a tal efecto, o bien pueden ser de inversión en CAPEX, ya sea de expansión o de mantenimiento.
Para la financiación de inversiones de gran envergadura como, por ejemplo, grandes huertos solares, parques eólicos o industrias es necesario el desarrollo de un Project finance en el que participan múltiples actores, entre ellos inversores, entidades financieras, contratistas, abogados y entidades públicas.
Para que un proyecto de estas características tenga éxito, es necesario garantizar la generación de flujos de caja a largo plazo, que permitan atender la devolución de los préstamos iniciales.
Principio del dividendo
El objetivo de cualquier organización es maximizar sus beneficios. Los accionistas tienen o no derecho a dividendos, ya sean dividendos fijos, dividendos a cuenta, dividendos complementarios o dividendos extraordinarios, entre otros. Lo habitual es que a cierre de un ejercicio la junta de accionistas decida qué porcentaje del beneficio que ha reportado la compañía se repartirá. Habitualmente este reparto está predefinido en el pacto de socios, si bien éste suele ser flexible, de ahí que se tenga que decidir cuánto y cuándo se reparte. La retribución del accionista es uno de los principales drivers de un inversor para acometer una inversión en una empresa u otra.
Entender los conceptos de finanzas corporativas
Las finanzas corporativas son un área amplia y desempeñan varias funciones vitales para la empresa.
Es clave para un inversor y/o accionista conocer el valor de una empresa, así como cuáles son sus NOF (Necesidades Operativas de Fondo); y para los gestores resulta capital la búsqueda de las mejores vías de financiación para el negocio.
En Strategik, como expertos en finanzas corporativas, además de lo anterior, diseñamos y acompañamos a las empresas en sus planes de expansión inorgánica, que se pueden iniciar con la búsqueda de una compañía a adquirir, realizar el análisis previo de la operación, asesorar en la negociación y proyectar el negocio integrado tras el proceso de fusión empresarial. La estrategia de fusiones y adquisiciones en una empresa emana del propio Plan Estratégico de la compañía, y depende, en gran medida, de sus objetivos en el medio y largo plazo, así como de su capacidad financiera, de financiación y de gestión.
A través de los procesos de M&A (acrónimo de Mergers and Acquisitions) las compañías adquirientes pueden fusionar, o no, los activos y pasivos de las adquiridas con el objetivo de aumentar SOM (Share of Market), concentrar mercado absorbiendo un competidor, diversificar a través de nuevas líneas de negocio, aumento de las capacidades productivas y mejora tecnológica, entre otras.
En torno a ello, hay muchos fundamentos y conceptos que son necesarios conocer. Vamos a entender algunos:
A la hora de determinar la mejor valoración de una empresa hemos de utilizar metodologías probadas y aceptadas por el mercado, las más habituales son la de multiplicadores donde se aplica un valor multiplicador habitualmente al EBITDA; descuentos de flujo de caja, donde a partir de la proyección de los flujos de caja del negocio, normalmente a cinco años, y aplicando una tasa de descuento calculada a partir del costo medio ponderado de capital o WACC, al que restaremos la deuda financiera neta obtenemos el Equity Value. Además de estos dos métodos en Strategik aplicamos el método de Opciones Reales donde aplicamos la teoría de valoración de opciones financieras al mundo empresarial, considerando a la compañía como un activo en su conjunto cotizando en un mercado dinámico e incierto en el que las decisiones son flexibles.
No obstante, la valoración final de una compañía dependerá de los resultados de la Due Dilligence, entre otros, que se trata de una auditoría elaborada de manera externa por expertos, que examina de manera pormenorizada las distintas áreas claves de la empresa, estas son: jurídica, financiera, fiscal, laboral, RGPD, estrategia digital, estrategia y organización comercial, marketing, producto y el Customer Equity.
Para el desarrollo de la auditoría se utilizan habitualmente herramientas digitales que faciliten, con altos estándares de seguridad, la correspondencia de documentación entre las partes y los asesores de estas. Estas herramientas reciben el nombre de Data Room.
A la hora tanto de comprar una empresa, como de vender una empresa de una manera segura, rápida y eficaz siempre es recomendable estar asesorado por expertos en operaciones de reestructuración empresarial.
Las operaciones de reestructuración empresarial, entendidas como un conjunto de medidas decisivas para aumentar la competitividad y el valor de una empresa, implican una mejora de la estructura operativa y financiera para transformar la compañía con el principal objetivo de aumentar su valor, o bien para sobrevivir cuando la estructura empresarial se vuelve disfuncional.
Un plan para tus finanzas corporativas
En este artículo hemos abordado algunos conceptos importantes de las finanzas corporativas. Sin embargo, el campo de desarrollo de esta área es mucho más rico y abarca desde la utilización de los Mercados financieros como alternativa de financiación, Política Financiera a corto plazo y Gestión de Tesorería, hasta todo lo relacionado con el Asset Finance: Emisiones Públicas, Colocaciones Privadas, Titulación de Activos y Trade and Commodity Finance.
Hoy, las empresas se enfrentan a nuevas exigencias y a un escenario de incertidumbre en constante cambio. No sólo hay que estar al día de las nuevas tendencias de su sector, sino también es recomendable estar al tanto de los desarrollos de nuevas tecnologías, de los avances en el terreno de las finanzas corporativas y operativas, así como de la evolución del marketing digital, la sostenibilidad y la nueva gestión de personas y cultura empresarial.
Obtener información que proporcione una ventaja competitiva, es clave para los profesionales de la gestión de activos y de la inversión, especialmente en el entorno global actual, y eso se consigue estando interconectados y trabajando para identificar rápidamente las oportunidades y los riesgos de inversión. Esto puede suponer la diferencia entre el éxito y el fracaso.
Por ello, cada operación empresarial debe desarrollarse de manera única y personalizada.
En Strategik trabajamos para proporcionarte una estructura que respalde una visión coherente de las oportunidades y los riesgos para tu empresa, desde el front y back office.
Trabajamos contigo como partners para fomentar la colaboración, el análisis y la toma de decisiones en un marco de eficiencia. Te impulsamos y ayudamos en decisiones Vitales, Transformadoras y Creadoras de Valor, que hagan avanzar a tu compañía con más seguridad en un entorno tan VUCA como es el actual.
Si nos necesitas o deseas solicitar más información sobre algunos de los fundamentos avanzados de las finanzas corporativas que hemos compartido en este artículo, ponte en contacto con nosotros.
